Wpływ polityki pieniężnej na stopę procentową i poziom wytwarzanego dochodu

Polityka pieniężna obejmuje decyzje banku centralnego dotyczące rozmiarów podaży pieniądza, za pomocą którego można wpływać na kształtowanie się popytu globalnego i wzrost dochodu narodowego. Ogniwem pośrednim między zmianą podaży pieniądza a zmianą popytu globalnego jest stopa procentowa r.

Wykorzystując opisany wyżej mechanizm transmisyjny, zależność między zmianą podaży pieniądza MS a popytem globalnym Pg oraz dochodem narodowym Y można przedstawić w postaci modelu, który składa się z trzech ściśle powiązanych ze sobą części (rysunek 16.2 a, b, c).

Rysunek a) objaśniłem w podrozdziale 1Rysunek b) ilustruje mechanizm transmisyjny między zależnościami na rysunku c) i zależnościami na rysunku a). Krzywa IS i zmiana jej położenia wiąże się ze składnikami popytu globalnego na ry-sunku a). Krzywa LM i zmiana jej położenia wiąże się z krzywą popytu na pieniądz L i jej stosunkiem do krzywej podaży MS na rysunku c). Zależność między wysokością stopy procentowej r a popytem na pieniądz L jest skorelowana ujemnie. Podaż pieniądza MS i zmiana jej wielkości ilustrowana jest linią pionową, co oznacza, że nie zależy ona od wysokości stopy procentowej r i jest egzogenicznie ustalona przez bank centralny.

AnalizÄ™ zaczynamy od rysunku c) przy zaÅ‚ożeniu, że podaż pieniÄ…dza wynosi MS0. W punkcie przeciÄ™cia siÄ™ krzywej podaży pieniÄ…dza MS0 z krzywÄ… popytu na pieniÄ…dz Lq uzyskujemy równowagÄ™ na rynku pieniężnym E0 przy stopie procentowej r0. Ten punkt równowagi wyznacza jednoczeÅ›nie punkt przeciÄ™cia siÄ™ krzywej ISq Z krzywÄ… LM0, który rzutuje na poziom wytwarzanego dochodu narodowego Y0 i równoczeÅ›nie wyznacza punkt przeciÄ™cia siÄ™ krzywej popytu globalnego Pg z liniÄ… równowagi na rynku towarowym Pg – Y0. W ten sposób punkty E0 na wszystkich trzech rysunkach wy-znaczajÄ… nam ogólnÄ… równowagÄ™ zarówno na rynku pieniężnym, jak i towarowym.